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學堂外匯

2023年人民幣會否繼續貶值?

1. 美元/離岸人民幣行情走勢圖

 

 

今年,人民幣匯率經歷了一波驚濤駭浪。美元兌人民幣從年初6.37一路上漲至11月初的7.33。倒過來看,就是人民幣兌美元匯率創了自2008年金融風暴以來新低。

 

這裡的美元兌人民幣中的人民幣指的是離岸人民幣,是中國境外流通的人民幣,英文簡稱CNH。在岸人民幣是中國境內的人民幣,英文簡稱CNY。離岸人民幣是通過貿易從境內流到境外的。由于中國內地有資本管制,目前境外人民幣是用于境外貿易和融資結算,除了央行和外管局同意情況下,基本不會回流到境內。 

 

離岸人民幣和在岸人民幣有還有兩個差異: 

 

1)央行vs市場

在岸人民幣:中間價由央行制定,每日波幅不得超過中間價2%;

離岸人民幣:沒有以上限制,比較市場化 ;

 

2)穩定vs波動

在岸人民幣:由于央行的規定,波動比較低;

離岸人民幣:由于相對市場化,波動比較大 ;

 

2. 2023年人民幣貶值機會高

 

從短期來看人民幣兌美元將繼續偏弱:這裡的短期不是指一兩個月,是指半年到一年的時間。匯率短期適當走弱不是壞事,反而有利于提振消費、投資和出口。

 

認為2023年人民幣將會持續貶值只有一個主要原因:在放寬疫情政策後,利用寬鬆的貨幣政策和加大財政政策力度來刺激經濟。中國的寬鬆貨幣政策,加上美國加息,會令離岸人民幣走勢進一步走弱。因為經濟真的很弱,從消費、投資和出口都弱!

 

一、消費、投資疲軟。

根據國家統計局數據顯示,2022年的人均可支配收入和人均消費都是一路下降的趨勢。由此可見,居民消費意願還是偏弱。

 

 

刺激消費的根本是要提高居民收入。所以提高就業率是關鍵所在,提高就業率需要企業增加招聘。提高工資的前提是企業盈利增加。但是近年來,隨著疫情橫行,經濟不景氣,不少企業都紛紛倒閉,失業率極高。就短期而言,經濟恢復還是需要在相對寬鬆的貨幣政策下才有希望。

 

二、出口也轉弱

中國2022年10月出口額為2,983.7以美元,同比下跌0.3%,是疫情以來的較低增速,也是自2020年以來首次負增長。出現此種情況主要是兩方面導致:一方面受歐美等發達國家經濟增長放緩等因素;另一方面,2022年大部分主要經濟體的貨幣貶值幅度都較高,唯有人民幣貶值在10%左右。

 

 

3. 對衝工具的選擇

 

美元對離岸人民幣的對衝工具

 

Mini US Dollar/Offshoer RMB Futures (迷你美元/離岸人民幣期貨)

 

產品優勢:

合約規模較小,更靈活:和同類美元/離岸人民幣期貨產品相比,ICE的此款產品合約規模是最小的,僅為10,000美元,目前保證金為人民幣1,870元。

 

更加靈活:在較少的資金情況下,可以分段開倉,增加捕獲較好價格的可能性。

 

流動性高全日都有做市商提供流動性;

 

免費行情報價費用節省交易成本,ICE的迷你合約除了免行情費,交易所費用也是同類產品中最低的。

 

4. 如何進行實盤交易?

 

想要進行實盤交易僅需3步!

 

Step1:下載“直達國際”APP,並在APP內開戶(如果還沒戶口);

 

Step2:打開”直達國際“APP-在搜索框中輸入合約代碼“CHM”,找到最近月份合約並點擊進入,比如說現在是12月,那麼就選12月;

*若想之後能快速找到此合約,可以將該合約的愛心點亮,加入自選列表中;

 

Step3:根據自己下單的模式選擇下單方式,如:“傳統下單”為例 點擊“傳統下單”-輸入委託數量、價格和買賣方向-確認訂單

 

 

參考資料:

1.迷你美元/離岸人民幣期貨合約細則

2. 以上圖標信息來源于Wind

 

 

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