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學堂股票指數

一文睇曬美股、石油和美匯的關系

1. 石油危機,真的會打擊股票市場?

 

歷史證明:是不一定。

第一次石油危機的確對股票市場構成衝擊。1973年第一次石油危機期間,美國股市暴跌,標普500出現兩次大幅跳水,累計跌幅高達至40%+。

不過,第二次石油危機就不一樣了,標普500指數在短暫的下跌之後,走出了一個累計漲幅達至41%的牛市!(見下圖)

 

完全違反常理!當時美國GDP負增長、高通脹,但股票指數反而上升?為什麼?

理由其實不復雜,就是市場解讀和投資者偏好。第一,在第二次石油危機期間,傳奇人物保羅·沃爾擔任美聯儲主席,他大力緊縮性的貨幣政策,大幅提升聯邦利率,有效調節了市場對通脹會繼續惡化的預期

 

第二,科技行業接力。雖然石油價格高居不下的那段時間,消費股,例如可口可樂、百事、保潔等股價都明顯跑輸。然而,科技公司裡面,波音推出依舊換新策略,重新奪回商用飛機的第一寶座,79年初到80年初,股價漲了30%以上。

其後,個人電腦正式面世。1981年,第一台個人電腦正式由IBM推出,並獲得巨大成功。英特爾也因此成功地從內存業務切換到處理器業務。這就是著名的X86 CPU的起源。後面就是微軟推出MS DOS、蘋果推出Macintosh。IBM和Intel股價81年到82年的調整後領跑市場

 

原來,投資者的偏好有如此威力!經濟環境差的時候,科技帶動股市,是否與疫情之後的市場相似呢?

 

2. 如果美股市場下跌,有什麼對衝產品?

 

雖然石油危機不一定會引起股票市場大跌,但是萬一真的大跌怎麼辦

相信很多人都聽過標普500指數期貨,並使用該期貨作對衝。今天跟大家講的是另外一款產品,就是洲際交易所(ICE)的微型MSCI美國指數期貨,MSCI 美國指數與標普500指數走勢基本一致,特點是專門為亞洲時段打造的產品

 

同時,行情報價免費。要知道,大部分交易所的行情報價並不便宜。所以,對于不常交易,但需要美股對衝工具的投資者,該產品是不錯的選擇。

 

Micro MSCI USA Index Futures  ( 微型MSCI美國指數期貨 ) (*代碼:SMU產品優勢總結:

1. 免即時行情報價

2. 以MSCI美國指數作為底層跟蹤資產,歷史走勢和標普500指數類似

3. MSCI美國指數擁有600多只成分股,覆蓋美國股票市場總量的約85%

4. 亞洲時段對衝

 

    

3. 捕捉原油機遇的投資工具

 

如果投資者只對原油感興趣,又有什麼投資工具可以選擇?

 

首先,簡單介紹一下兩大原油期貨之一的布倫特原油。布倫特原油(Brent Crude Oil)出產于英國北海布倫特地區,其品質高、產量穩定,歐洲非洲中東出口的原油均以布倫特原油價格作為市場參考價格。1988年,洲際交易所(ICE) 推出布倫特原油期貨合約後,一躍成為當時交易所內最活躍的合約,並被認為是“高度靈活的規避風險及進行交易的工具”。布倫特原油期貨價格也成為了國際油價的標桿。

 

Mini Brent Crude Futures ( ICE迷你布倫特原油期貨 )(*代碼:BM產品優勢

1. 合約規模小,其標的物為100桶布倫特原油,是標準合約的十分之一

2. 保證金低

3. 即時行情報價免費,節省報價費用

 

 

4. 我的美元,會因為油價上漲而貶值?

 

其實,美元匯率和能源價格是有著密切的聯系美元作為國際原油價格的計價貨幣其對原油價格的影響是遠大于其他貨幣的。貨幣匯率的變化會影響原油價格走勢。一般來說,當美元升值的時候,以美元計價的國際原油價格會下跌。

 

根據市場研究表明,在2000年之後,美元和油價的負相關性明顯增強,並呈現油價越高,負相關性越強的狀態。不過,負相關性都有例外的時候,在偶爾短期內也可能會出現美元和石油價格走勢同步的情況。但從整體上來說,美元和石油價格是負相關的。(見下圖)

 

如果擔心美元貶值,有什麼方法可以對衝?

 

Mini US Dollar Index Futures(迷你美元指數) (*代碼:SDX

迷你美元指數是唯一的迷你美匯指數期貨,市場參與者通過交易此期貨合約,即可獲得美元對一籃子主要貨幣的匯率風險管理工具。

 

產品優勢:

1. 合約規模較小,保證金較低,有助于低保證金偏好投資者入場交易

2. 具有更高的靈活性與成本利用率

3. 唯一的迷你美匯指數期貨

4. 即時行情報價也是免費,節省報價費用

 

(以上資料來源:洲際交易所、Wind數據、DA International)

 

衍生閱讀:一文解析通脹、加息和美匯的關系

 

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